21日，好意思团公布2024全年登科四季度财报娇傲，Q4中枢业务强盛，新业务耗费收窄，净利润同比增长180.7%。周五中概股普跌之际，好意思团ADR收跌5.11%。

在随后的财报电话会上，好意思团高层阐发了全面进攻AI、不绝全球推广的标的。

AI方面，好意思团明确示意，濒临AI技艺的颠覆性变革，公司收受主动伏击策略，而非被迫稳健。贬责层以为好意思团在AI时间将成为数字世界与物理世界的桥梁，AI策略斥地在三个档次：

干事场景应用：公司部署自研诳言语模子 “龙猫”升迁职工坐蓐力。AI客服服从升迁超20%，客户闲适度提高7.5个百分点；AI销售助手为BD团队网罗更新120万家商乡信息，干事量镌汰44%；27%新代码由AI编程器具生成。

家具应用：为商家提供智能店铺想象、信息增强等器具；为破钞者打造餐厅助手、旅行助手等AI服务，有计划本年推出袒护通盘服务的AI助手，打造“免费私东谈主助理”。

构建自研大模子：执续插足增强自研诳言语模子 “龙猫”，加大成本开销。面前 “龙猫”服从与国内顶级模子荒谬，API调用量从昨年年头的10%增至68%。

贬责层还知道，公司在AI鸿沟本年已插足"数十亿元"用于GPU资源，并有计划进一步扩大投资。同期，好意思团也在探索AI在机器东谈主和自动驾驶鸿沟的应用，将无东谈主配送与AI技艺连合。

国外业务方面，贬责层初次详备先容了好意思团国外品牌Keeta在沙特阿拉伯的阐发，Keeta已在沙特阿拉伯六个主要城市开展外卖配送业务。贬责层对Keeta的历久盈利材干示意信心，以为中东商场平均订单价值高、用户付费意愿强、外卖业务利润率高于中国商场，历久具有明确的盈利旅途。

外卖业务方面，尽管外卖业务增长率因基数较高有所放缓，贬责层仍对按需配送业务执乐不雅格调。好意思团指出，新用户运行购买频率和ARPU值高于早期用户。现存用户订单频率增多，“拼好饭”等供应创新能提高举座服从。

以下为问答全文：

Q1：跟着AI技艺的不休发展，AI应用和代理在这些应用流量进口的要害性可能会随时分发生变化。咱们若何评估这种风险并制定相应的策略？此外，好意思团在AI及关系技艺方面的投资有计划是什么？咱们将若何将这些技艺整合到现存业务中，以增强竞争力？

群众对AI都相等存眷。因此，请允许我传达一个枢纽信息，并在开首就明确少量：咱们在AI鸿沟的策略是主动伏击，而非被迫稳健。当像AI这么具有根人性立异真谛真谛的技艺到来时，唯独挑升想真谛的策略不是试图固守已有的东西，而是利用现存的一切去主动伏击。我以为这是唯独挑升想真谛的策略，因为AI的变化速率相等快，它将会编削、颠覆以致重塑每一个行业。因此，咱们既感到雀跃，也在某种进程上对行将到来的变化感到担忧。

我想咱们至少在定位上是荒谬有上风的，因为好意思团手脚一家公司，正在将线下业务与线上世界邻接起来。在AI时间，咱们将很好地定位为数字世界与物理世界之间的桥梁。接下来，我将详备阐发咱们的AI策略，它斥地在三个档次上：

第一层：AI在干事中的应用。咱们将AI整合到职工的平素干事和业务运营中，权贵升迁咱们约10万名职工的坐蓐力和干事体验。

第二层：AI在家具中的应用。咱们将利用AI升级现存的家具和服务，包括面向B端（商家）和C端（破钞者）的业务。同期，咱们还将推出全新的AI原生家具，以更好地服务破钞者、商家、骑手和合作伙伴。稍后我会详备阐述。

第三层：构建自研诳言语模子。咱们有计划执续投资并增强自研的诳言语模子（LLM），并增多成本开销。面前，咱们也曾在AI模子磨练和应用方面取得了一些进展，畴昔将进一步加快AI的探索。

我以为，在第一层（AI在干事中的应用，即升迁职工坐蓐力方面），咱们也曾部署了自研的诳言语模子，名为“龙猫”（Longcat）。咱们将Longcat与外部模子并垄断用，为职工推出了高效的器具，包括AI编程、智能会议、文档助手，以及图形想象和短视频生成的器具，还有AI销售助手。这些器具权贵升迁了职工的坐蓐力和干事体验。

面前，这些器具也曾在客户服务鸿沟得到应用。咱们正在开发一款智能AI客服代理，并使用自研的诳言语模子。试点运营的浪漫娇傲，服从升迁了越过20%，同期客户闲适度提高了7.5个百分点。

在业务运营方面，咱们使用AI销售助手撑执BD（商务拓展）团队。举例，在本年春节期间，咱们通过AI销售助手网罗并更新了平台上120万家商家的业务信息。这有用减少了BD团队的干事量，降幅达44%，同期进一步提高了平台上商乡信息的准确性。

在技艺团队中，咱们使用自研的AI编程器具，并将其集成到IDE（集成开发环境）中，向工程师推广。面前，公司里面约27%的新代码是由AI编程器具生成的。

但更要害且令东谈主雀跃的是在家具方面。咱们正在同期鼓励两个标的：一是利用AI优化现存家具，二是开发全新的AI原生家具。

对于第一个标的（利用AI优化现存家具），我以为这并不难并吞。咱们在多个类别中使用AI，通过提供千般器具，举例智能在线店铺想象、智能商乡信息增强与展示、以及运营贬责等，来升迁用户体验。

在破钞者端，咱们也曾在一些类别中开首测试AI系统，以增强用户在平台上的搜索和来去体验。举例，咱们推出了餐厅助手、旅行助手和预订助手。这些助手不错通过笔墨或语音与用户互动，使操作愈加便捷和易用。面前，咱们正在开发一个全新的AI原生家具，估计将在本年晚些时候推出更先进的AI助手，袒护好意思团的通盘服务，让每个东谈主都能领有一个免费的私东谈主助理。

基于咱们丰富的线下服务、高效的即时配送聚积，我以为咱们将粗略知足腹地服务中的好多个性化需求，岂论是点外卖、餐厅预订、购买优惠商品、订购日用品，如故想象旅行或预订货仓。咱们也曾终局了一站式袒护。

面前，咱们将把这些服求及时请托给用户。咱们千般化的破钞场景、芜俚的线下服务、雄伟的践约材干是咱们的专有上风。因此，咱们的AI系统不仅会提供数字世界中的服务（不单是是一个聊天机器东谈主），还将粗略知足用户在物理世界中的好多需求。

因为要将AI带入物理世界，不仅需要相等智能的算法或模子，还需要物理世界中的基础身手。这是咱们的上风。但在算法、模子和计较方面，咱们需要大宗的成本开销和一个相等雄伟的基础模子。

在往时的一年中，确保耗费的GPU资源供应一直是咱们的首要任务。即使咱们在股东答复和新有计划均分拨了大宗资源，咱们仍然执续插足数十亿好意思元用于GPU资源。本年的成本开销鸿沟相等可不雅，咱们有计划进一步扩大在这一枢纽鸿沟的投资。

收货于咱们的基础身手和诳言语模子团队的致力于，咱们在服从和服从方面都取得了权贵优化。因此，咱们的自研诳言语模子Longcat也曾取得了荒谬好的评估浪漫，与国内顶级模子荒谬。

除了自研的诳言语模子外，咱们还整合了商场上其他主流模子，以便里面家具开发团队粗略摆脱探索AI驱动的家具和服务。值得细心的是，Longcat的API调用量从昨年年头的10%增长到面前的68%，这进一步考证了咱们自研基础模子的有用性。

此外，AI技艺将极地面推动机器东谈主鸿沟的发展。咱们在无东谈主配送车和无东谈主机鸿沟是早期的先驱。实质上，咱们在2016年底就开首了自动驾驶车辆的研发，并在2017年开首了无东谈主机的研发。多年来，咱们一直在这一鸿沟致力于，并取得了相等好的进展。

面前，咱们正在探索将AI技艺应用于即时配送鸿沟。除了里面研发外，咱们还对机器东谈主及自动驾驶鸿沟的源泉初创企业进行了多项投资，以撑执它们的成长。预测畴昔，咱们但愿与这些源泉企业真切业务合作和技艺交流。

畴昔，咱们的机器东谈主与AI技艺将愈加精细地连合，并执续升迁在自动驾驶进程、物流自动化等鸿沟的阐发。面前，除了即时配送的“终末一公里”外，咱们还运营着好多大型仓库，这些场景相等稳妥自动化技艺的应用。

归根结底，咱们的责任长久是匡助东谈主们吃得更好，生存更好。咱们也曾在物理世界中斥地了雄伟的基础身手，并通过数字技艺将其邻接起来。咱们笃信，在迈向物理AI时间的经由中，这种基础身手将具有极高的价值。

Q2：鉴于好意思团旗下国外品牌Keeta在沙特阿拉伯的强盛增长势头，咱们在中东地区的推广有计划是什么？此外，咱们从头闻中细心到，小象超市也在积极准备进攻中东商场。公司是否会加快其他业务的国外扩展？对于2025年及中历久国外扩展的耗费预期若何？公司在国外业务的策略想象是什么？盈利出息若何？

昨年10月初，我躬行前去利雅得，与咱们的团队一王人见证了Keeta的发布。天然我莫得参与具体干事，但我很应许能与团队一王人庆祝这一要害时刻。在往时四五个月中，Keeta在利雅得和其他城市的阐发相等出色。不错说，Keeta也曾走上了直率的发展轨谈，并展现出强盛的增长势头。

收货于咱们在中国商场的教养和积存，Keeta在家具供应、技艺材干和运营教养方面具有源泉上风。基于在利雅得取得的进展，咱们在昨年12月和本年1月不绝将业务扩展至其他城市。面前，Keeta也曾在沙特阿拉伯的越过六个主要城市开展运营。对于沙特阿拉伯之外的其他商场，咱们仍在进行调研干事，面前莫得具体的扩展有计划不错分享。

面前，咱们的国外业务专注于外卖配送。咱们笃信，通过外卖业务构建的高频流量和配送聚积具有巨大价值。源泉，在中国商场，好意思团通过高频的外卖业务积存了弥远的用户基础，并镌汰了其他低频品类的获客成本，从而推动了其他服务的发展。其次，通过外卖业务斥地的30分钟即时配送聚积，使咱们粗略扩展到更多非食物品类。这等于咱们构建即时零卖和按需商场模式的基础。

您提到的小象超市是咱们的自营模式，主要知足破钞者对即时杂货配送的需求。小象超市为破钞者提供了高质地和千般化的杂货选拔。

对于咱们的国外业务，咱们笃信包括小象超市在内的多种业务在历久具有直率后劲。但在短期内，咱们将专注于商场调研和一些试点姿色，启天优配不会进行过于激进的投资。与咱们在中国的发展旅途肖似，咱们但愿以按需外卖业务为基础，冉冉扩展其他业务。

面前，咱们专注于在这些商场斥地外卖业务。预测畴昔，手脚商场中的相对新玩家，Keeta将专注于增长，但咱们也对其历久出息和盈利材干充满信心。外卖业务在中国和其他国度（如中东）也曾阐述了其领路的盈利旅途。在中东等商场，平均订单价值远高于中国，用户更惬心为服务付费，且外卖业务的利润率也高于中国商场。

预测2025年，咱们将为国外业务分拨比2024年权贵更多的财务资源，这将推动鸿沟的强盛增长和商场份额的快速升迁。同期，咱们将密切存眷投资答复率（ROI），并执续升迁运营服从。

Q3：跟着公司在沙特阿拉伯快速扩展业务并推出好多新举措，各业务板块逐季增长。本年，咱们应若何均衡对新业务（尤其是好意思团优选）的投资？鉴于国外成本需求的增多，公司本年的股东答复有计划是什么？

咱们执续对成天职拨策略进行审查，涵盖对新举措的投资以及股东答复有计划。每个新举措处于不同的发展阶段，需要公司不同档次的撑执。因此，咱们将严慎评估每个新举措的投资答复率（ROI），并笔据评估浪漫纯真调养业务策略。咱们的主义是确保新举措粗略健康增长，并终局咱们的历久财务主义。

源泉，经过多年的迭代，咱们的一些新举措（如快驴、餐厅贬责系统、分享单车和充电宝）也曾取得了商场源泉地位，并执续升迁服从。往时几年中，咱们在策略和运营上的执续迭代致力于也曾取得了见效，咱们以为这些业务的直率势头将在畴昔几年不绝保执。

对于好意思团优选，咱们在昨年对该业务进行了要紧策略调养，权贵升迁了服从。好意思团优选在家具性量、品类丰富度和团长服务质地等方面取得了权贵改善。咱们越来越了了地刚烈到，好意思团应聚焦于中枢鸿沟，以终局其历久主义，并构建枢纽材干。举例，咱们正在重塑好意思团优选的商品关系材干，这是使咱们分裂于竞争敌手的枢纽身分。可是，供应链转型并非一蹴而就，不会立即反应在财务报表中，需要更多耐烦。

中国的杂货商场鸿沟巨大，面前列上浸透率仍然很低。好意思团优选仍然是咱们探索这一商场的枢纽模式之一。与线下零卖比较，好意思团优选旨在以换取的质地但权贵更低的价钱提供商品。畴昔，好意思团优选的专有模式不错镌汰采购成本，减少生鲜家具的损耗，并扬弃线下门店的运营用度。

要是咱们在商品材干、运营服从和服务质场所面执续修订，我笃信好意思团优选的历久利润率将粗略与线下零卖渠谈相比好意思。总体而言，尽管咱们加快国外业务扩展，咱们仍将基于历久策略和财务主义，执续升迁其他新举措的运营服从。同期，咱们仍接力于于通过股票回购升迁股东答复。

在每年的成天职拨中，咱们会轮廓计划多个身分，举例业务发展有计划、现款流现象、离岸现款储备以及债务到期时分表。

本年，咱们估计将偿还约15亿好意思元的可退换债券（受早期赎回权影响）以及7.5亿好意思元到期的公司债券。昨年9月刊行的25亿好意思元高档单据增强了咱们的离岸现款储备。咱们估计每年将保执康健且耗费的离岸现款储备，并将不绝以股票回购（而非股息）手脚股东答复的主要样式。通过股票回购，咱们源泉将对消每年因股权激发（ESOP）导致的稀释，此外，咱们将保执纯真性，收拢直率的商场窗口，进一步减少总流畅股数目，最终升迁股东答复。

Q4：鉴于咱们外卖业务确现时鸿沟，咱们在进一步浸透商场和保执订单增长方面的重心鸿沟和策略是什么？此外，在昨年强盛增长之后，好意思团即时零卖的策略重心是什么？跟着公司在骑手撑执和福利方面的插足增多，咱们应若何预期本年外卖业务的利润增长？

是的，尽管外卖业务的增长率在达到较高基数后连年来有所放缓，但贬责团队对举座按需配送业务（包括外卖和非食物配送）的后劲仍然充满信心。

在外卖部分，尽管用户鸿沟也曾很大，咱们仍然执续蛊惑新用户加入平台，突出是年青用户。咱们细心到，新用户的运行购买频率和ARPU（每用户平均收入）值高于早期用户群体，且他们的增长势头更快。

咱们还发现，现存用户的外卖订单频率也在不休增多。在更芜俚的场景和时分段中，咱们还不错在供应端执续创新。举例，“拼饭”等新的供应创新粗略蛊惑破钞者需求，提高订单频率，并升迁举座服从。咱们估计，按需配送业务的月来去用户数和来去频率将不绝增长。

在非食物部分，好意思团即时零卖不绝阐发出强盛的增长，增速远高于外卖业务。咱们执续通过线上运营赋能商家和品牌，并真切与品牌零卖商的合作，从而不休升迁即时零卖的供应材干。

在破钞者端，咱们不绝强化“万物到家”的破钞者心智，并很应许看到破钞者对即时配送服务的粘性越来越强。总体而言，咱们保执了对按需配送业务日均订单量冲破1亿的愿景和主义。

除了增长后劲外，咱们也越来越存眷通盘生态系统的健康发展。骑手和商家对咱们的可执续增长至关要害。上季度，咱们启动了越过10亿元的商家撑执有计划，以匡助商家发展。咱们还有计划在监管指导下推出骑手社会保险试点姿色，估计将于本年第二季度在部分城市率先启动，并冉冉在畴昔几年内笔据监管机构的指导在寰球范围内推广。该有计划可能会笔据反馈和评估进一步调养。

尽管这些举措可能会增多举座成本，但咱们笃信，从历久来看，通盘生态系统（包括咱们的平台）将从中受益，而服从的升迁将粗略对消这些增量成本。

此外，咱们执续加强食物安全贬责。举例，咱们最近推出了“明厨亮灶”有计划。在该有计划中，咱们提供数字录像头，并要求商家允许在线展示厨房操作。咱们笃信，更好的食物安全环境将进一步激发破钞者需求，最终增强咱们的历久竞争力并带来可执续增长。总体而言，咱们通过升迁服从、扩大经济鸿沟和增强运营杠杆，对终局按需配送业务的康健利润增长充满信心。

Q5：对于到店业务，现时的竞争花式若何？在资历了往时两年的快速增长后，GTV（总来去额）增长预期是几许？此外，贬责层能否更新从“神会员” 到店酒旅业务的交叉销售情况？

总体而言，尽管咱们在往时两年中也曾看到到店业务的总来去额（TTP）快速增长，咱们估计这一增长势头在畴昔几年仍将保执强盛。与什物电商比较，到店业务的线上浸透率仍然较低，咱们将不绝推动线上浸透率的升迁，并放心咱们的竞争上风。

对于竞争，咱们笃信咱们在生意模式、破钞者和商家的价值主张以及运营策略方面与竞争敌手有所不同。咱们在品类组合、商家类型、商家鸿沟和营销服从方面也具有权贵各异。即使在现时的破钞环境下，破钞者和商家对数字化的需求仍在不休增长，这些趋势将进一步推动行业的线上浸透率升迁。

在中枢品类方面，现时的竞争花式相对康健，咱们有用地捍卫了商场指导地位。畴昔，咱们将充分利用分享模式的上风，丰富供应并增强价钱竞争力。咱们将不绝扩展和优化咱们的特价家具“饭票”，使其成为一个更有组织的营销有有计划，专注于廉价和优质优惠。咱们将不绝放心手脚商家在线运营和在线营销首选平台的地位。

最近，咱们将到店轮廓服务业务改名为服务零卖单位。咱们以为这是一个更能界说咱们所运营品类的称号。咱们还将失业文娱和好意思容部门合并，并改名为“好意思好生存”部门。该部门接力于于知足破钞者对更好意思好生存的千般化需求。

对于您提到的“神会员”问题，昨年7月，咱们将神会员有计划扩展至寰球，袒护核亲信地生意的通盘主要品类。在第四季度，神会员有计划进一步扩展至包团旅游、景点门票等更多品类。神会员订单在总腹地生意订单中的占比执续高涨，面前已越过40%，其对总来去额（TTP）的孝顺增长更为权贵，越过70%。咱们的到店酒旅商家中有越过70%参与了神会员有计划，这一整合作销运营策略有助于强化破钞者心智。

神会员有计划有用地将用户流量讨好至更芜俚的品类。面前，来自神会员的成交用户占服务零卖总成交用户的10%。咱们在用户获得、留存和购买频率方面也执续取得进展。

很快，咱们将进一步升级神会员有计划为好意思团会员有计划。咱们估计这将并吞会员品牌，整合更芜俚的品类和场景，并为破钞者提供更千般化的权利。

Q6:我有一个对于组织架构调养的问题。在核亲信地生意业务进行了一年的组织架构调养后，能否分享您对该业务历久增长轨迹的观点？这包括GTV（总来去额）、CAGR（复合年增长率）以及GTV利润率。

我很应许答复对于核亲信地生意业务（CRC）组织架构调养的问题，该调养简略在一年前进行。到面前为止，进展相等班师。咱们很应许看到，尽管这是一次要紧的组织架构调养，但里面举座进展稳妥咱们的预期。这一调养发生在复杂的商场环境变化中，但咱们班师放心了在举座腹地服务鸿沟的源泉地位。

自昨年调养以来，咱们整合了核亲信地生意业务，并酿成了三个枢纽平台：好意思团平台、基础身手平台和业务研发平台。通过这一调养，咱们在整合作销、用户增长策略、诳言语模子开发以及破钞者和商家端的家具创新方面愈加高效。

咱们还加强了在五个中枢业务鸿沟的用户心智份额，即外卖、好意思团即时零卖、到店服务、货仓旅游和医药健康。借助升级后的组织架构和协同效应，咱们不绝加快家具和服务创新，利用AI匡助业务增长，并进一步升迁用户体验和参与度。

通过我刚才提到的好意思团会员有计划，咱们估计将在五个业务类别中创造更多协同效应。基于这一策略，咱们有信心进一步增强用户心智份额，并放心在举座腹地服务鸿沟的源泉地位。咱们对AI为核亲信地生意业务带来的后劲感到相等雀跃。咱们笃信，更智能的系统将匡助咱们为破钞者和商家创造更好的价值主张，并终局“匡助东谈主们吃得更好，生存更好”的责任。

风险教唆及免责要求 商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提倡，也未计划到个别用户罕见的投资主义、财务现象或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否稳妥其特定现象。据此投资，包袱自夸。

• 好意思
• 全面
• 电话会
• 全文
• 进攻