万生期货投资策略早参20220606
（原标题：万生期货投资策略早参20220606）
万生期货参议所投资策略早参20220606
1.宏不雅金融衍生品
股指期货：
上周A股链接轰动反弹，成长作风占优，科创50指数领涨其余指数。近期国内疫情赫然好转，复工复产有序激动，稳增长战术进一步发力，国际扰动趋缓，带动市集风险偏好回升。成长作风近期发扬亮眼，中证500相对占优。举座来看，指数有望延续轰动竖立走势，后续反弹空间更多取决于经济改善节律和稳增长发力扫尾，操作上提倡投资者以区间操动作主。
2.玄色系板块
螺卷：
端午假期中，唐山市发布年底前全年关停1000立方以下的高炉、100吨以下转炉，触及产能3.6万吨/天， 钢材的供给端再开释空间有限，需求上跟着上海解封后在慢慢好转，不外南边又迎来了强降雨天气，短期需求受到禁锢，不外从中期看，钢材的底部暴露，在资本慢慢上抬、后期需求有望迎来回补的配景下，价钱有望轰动偏强，操作上逢低作念多。
铁矿：
上周矿价赫然反弹，价钱不休创阶段性新高。当下铁矿供需偏紧形态依然莫得更动，供应看护低位，需求不休回升，库存看护下降。上海全面复工复产后，钢材末端需求有所转好，上周建筑钢材日成交量有赫然回升，因此钢厂减产意愿比拟弱，不错支握铁矿需求看护高位，相沿矿价短期偏强开动，操作上提倡多单链接握有，但也需要留情钢材末端需求的握续性，若不足预期，加上矿价仍是偏高，多单则需要实时止盈。
双焦：
上周焦炭现货价钱慢慢企稳，部分焦化厂开启第一轮现货提涨，短期看两轮提涨能够落地。从供需数据来看，口岸买卖商采购积极，口岸库存加多，钢厂库存依然在降，预测接下来钢厂将开启补库，相沿焦炭价钱走强，操作上提倡前期多单可链接握有，盘面仍是升水，不提倡追高。焦煤方面，近期国内焦煤供应保握低位，在一定程度上缓解了焦煤供应增量的预期，现货价钱以稳为主，跟着盘面反弹，基差赫然收窄，预测本周盘面高位轰动为主。
双硅：
受到铁合金锰系委员会的敕令，硅锰坐褥企业赓续减停产，5月硅锰产量88.33万吨，环比4月减少2.29万吨，同比也出现了5.48万吨的减量。硅铁在利润推动下，5月产量链接走高，环比4月加多1502吨，同比旧年5月加多1.63万吨。而需求方面，一系列宏不雅利恋战术落地，可是传导到需求仍需要少许时辰，刻下其需求仍未有赫然好转。硅锰库存因为产量下滑较多出现小幅下降，硅铁库存仍有小幅上升。可是双硅原料端均有不同相沿，南非半碳酸报价上调、焦炭有提涨预期、兰炭行业整改。但双硅飞腾的幅度将受需求规复景色的影响，需留情宏不雅利恋战术的传导，因此短期双硅可逢低布局多单。
3.能源化工：
原油：
由于欧盟周四晚间达成对俄罗斯第六轮制裁，以及OPEC+会议并未如之前报说念所称将俄罗斯扬弃在减产体系除外，仅是稍许加多增产力度，周末前油价透澈竖立前半周跌势，并创下新高。原油基本面依然是在供应败落弹性、库存紧缺的配景下，面对国内紧闭根除和好意思国驾驶岑岭季等需求加多远景，预测总体看护强势。
沥青：
6月第1周沥青产业数据自大沥青安装开工率环比小幅加多，看护低位；厂库、社库看护下降，放慢稍有放缓，高频数据自大基本面角落握续向好。叠加资本端油价再翻新高，提倡看护逢低作念多想路。
LPG：
六月沙特CP价钱下落出台，但北好意思丙烷相对坚挺，对化工端资本形成压力。目下丙烷/原油比价看护下滑，对夏令真金不怕火厂私用裂解需求形成提振，淡季内需求端压力短期自若，入口资本松动和民用气销售疲弱慢慢对市集形成压力，跟着后市顶部压力偏强，想路上仍以留情反弹至高位时布空契机为主。
甲醇：
端午节内原油价钱大幅上行，或将带动能化板块氛围走高。目下市集主要在往返上海等地复工复产后需求预期大幅复苏的多头逻辑，且口岸期现基差为负，走势偏弱，部分期现正向套利入场后卖盘逢跨越货积极而买盘跟进有限，短期内对价钱形成了一定的正向驱动。不外从基本面来看，新安装投产和入口慢慢放量预期下，供应角落仍有压力。现货端主要以刚需补货为主，需求规复的成色若何有待时辰进一步试验，但预测弹性不大，留情天津渤化的投产经过。资本相沿偏强叠加宏不雅情谊转暖的情况下，甲醇轰动开动的形态不改，预测开动区间在2800-2900元/吨。单边操作仍提倡不雅望为主，或高抛低吸短线轰动想路操作。套利方面，09-01逢高反套握有。
PVC：
市集主要往返逻辑在于国内下流需求环比略有规复。从末端下流情况来看，成品厂原料及成品库存较低，跟着国内解封经过加速，下流确有补库需求。但从房地产齐备情况来看，国内房地产齐备面积长周期下降将导致地产后端商品需求转弱。因此，对短期PVC价钱反弹握严慎立场。
自然橡胶：
下流复工复产以及战术面的进一步加码提振下，需求端存在竖立改善预期，叠加资本熟察沿依旧存在，预测短期橡胶盘面看护轰动偏强走势。可是，库存高压下轮胎厂后续提产空间恐有限，叠加产区天气存转好预期，利于原料供应放量，故价钱握续朝上败落基本面的灵验融合，中期预测行情仍将有所反复。操作上，提倡短多参与，设好止盈止损。
4.有色金属
沪铜：
供应收紧担忧上升，铜价飞腾。上周四、五伦铜休市，好意思铜飞腾；沪铜主力07合约上周四日盘收涨0.74%，夜盘因端午节休市。上周四音信秘鲁MMG Ltd的Las Bambas铜矿和Southern Copper Corp谋划的Los Chancas名堂受到当地住户垂死，发生失火。秘鲁铜矿坐褥扰动加多，同期智利本年以来铜产量同比大幅下滑，本年铜供应或不如之前预期乐不雅。中国收缩疫情封控和加多新的刺激措施，需求预期将进一步复苏。上周国内铜材加工企业开工率链接回升，但仍未达到往年同期水平。好意思国5月非农数据自大劳能源市集依旧趋紧，不会更动好意思联储激进加息的远景。操作提倡：逢低短多。
沪铝：
6月2日沪铝主力07合约日盘收涨1.9%。仓库仓单类似质押事件尚在看望中，对铝价变成短暂冲击，引起一定着急抛售风物，随后快速总结基本面逻辑。目下铝价仍受到国内供应增量压制，下流需求复苏程度仍待练习，但大家铝锭显性库存握续减少相沿铝价，同期上海慢慢复工复产，市集情谊随意，预测短期内铝价将看护宽幅轰动，提倡不雅望为主，中弥远来看，国内供应端压力仍存，铝价上行能源不足。链接留情下流破钞复苏情况以及去库的可握续性。链接留情产能变化及俄乌场面变动。
沪锌：
6月2日沪锌主力2207合约收于26370元/吨，涨幅0.76%，夜盘休市，网上理财LME休市。欧洲自然气再起浪潮，欧洲胜利补库不细目性加多，远期电价看护偏强轰动。需求方面，初端下流开工改善有限，节前补库积极性一般，镀锌利润链接竖立，锌合金下流订单未见赫然起色，氧化锌订单出现好转迹象，社库去化仍是偏弱，上海解封推动破钞改善预期增强，不错相宜逢低试多，但破钞出现本体改善前，不宜追多，后续握续留情欧洲能源问题、国内破钞复苏情况，警惕宏不雅情谊变化。
沪铅：
6月2日沪铅主力2207合约收于15030元/吨，跌幅0.73%，夜盘休市，LME休市。供应方面，低利润禁锢再生真金不怕火厂坐褥意愿，开工看护低位，原生铅开工维稳，但原料供应愈发紧张，6月仍将有部分冶真金不怕火厂因原料供应偏紧出现小幅减产的情况。需求端，铅蓄电板端午节前补库需求欠安，部分电板厂休假，预测铅价看护轰动开动，留情节后破钞改善情况。
5.农居品与畜牧果品
油脂：
上周国内油脂期货先跌后涨，周初受各方表态将确保乌克兰的食粮出口，以戒备食粮危急的发生，农居品价钱举座回落，尤其谷物类跌幅较大，油脂价钱也受到负担。但而后油脂价钱渐渐反弹，一方面因为欧盟链接制裁俄罗斯，对谢却俄罗斯原油达成一致，国际油价跟着大涨，至周五收盘再度冲破120好意思元/桶，对油脂价钱形成相沿；另一方面，有音信称印尼谢却一批劳工赶赴马来西亚棕榈油栽植园，或对马来西亚棕榈油产能规复变成不利影响，马来西亚棕榈油委员会（MPOC）周三下调对该国棕榈油产量的预估，并预测本年棕榈油价钱将看护在6000马币之上。不外印尼示意自5月28日根除棕榈油出口禁令后，仍是披发27.5万吨棕榈油居品的出口许可，这梗概对油脂价钱形成一定压力。预测在俄乌冲突导致的油脂强大供应缺口的大配景下，油脂价钱易涨难跌，操作上，可链接遴荐逢低作念多的策略。
豆粕/菜粕：
短期，好意思豆栽植天气旱涝分明，下方有相沿。国内供需偏弱，主要伴随好意思豆开动。预测连粕区间【4000-4250】，菜粕区间【3590-3850】。操作上提倡区间操作。
玉米：
期小麦行将上市，措施6月1日，宇宙成绩小麦经过26.5%。但目下大家小麦供应紧张，因此本年小麦丰充对小麦价钱承压有限，且不会低于玉米价钱，以防小麦流入饲料企业，保证国内小麦以食用为主。而国内玉米供需偏弱，预测区间为【2767-3000】，操作上提倡不雅望为主，不雅察玉米期价是否企稳。
白糖：
国际方面：巴西开榨有所蔓延，目下市集留情的焦点仍然是巴西新榨季制糖比的周折情况，前期酒精相干于糖的溢价仍是出现大幅缩水，巴西糖厂更倾向于制醇的意愿或将被压制，后期需握续留情国际原油以及巴西雷亚尔兑好意思元的汇率情况；另外印度本榨季超预期的食糖产量在某种程度上也中庸了巴西下调制糖比的利多影响，咱们以为原糖短期败落进一步上行的动能，或将链接看护高位区间轰动的走势。国内方面：固然刻下国产糖库存仍然偏高，疫情抵破钞的影响也仍然存在，但跟着去库期驾临叠加疫情慢慢获得约束，咱们以为现货价钱或将慢慢走强，入口方面因表里价差仍处于倒 挂景色举座对国内的冲击偏小，但也需警惕糖浆及预拌粉等替代品入口的增长。主要不雅点：目下郑糖主力合约仍大幅低于配零落入口资本，从价钱上看并不高估，策略方面提倡三季度链接以逢回调作念多的想路对待，但上行空间一是取决于外盘，二是取决于国内食糖的去库经过。
鸡蛋：
受益于衍生利润大幅改善，宇宙蛋鸡产能自年头以来握续回升，5月份宇宙在产蛋鸡存栏为11.78亿羽，较上月上升0.43个百分点，较年头累计上升3.24个百分点，预测6-7月宇宙蛋鸡存栏仍将呈现上升之势；端午节前备货终了后南边行将迎来梅雨季节，多雨高温天气不利于鸡蛋的保存及运载，下流需求或将阶段性走弱，咱们以为蛋价在6中上旬至7月中上旬将链接看护轰动偏弱的走势。
生猪：
端午节前后，衍生端出栏意愿有所增强，前期压栏生猪出栏短期对市集形成一定的冲击，近月合约承压；但弥远来来看，能繁母猪握续去化带来异日生猪供给角落减少，叠加下半年需求旺季渐渐到来，猪价举座仍处于轰动上行地的趋势中。策略方面，咱们提倡回调作念多LH2209、 LH2211合约，建仓区域参考17500-18500 ，产业客户提倡运用期货高升水逢高锁定衍生利润。
苹果：
盘面当今仍然是在围绕砍树和无数产区坐果差以及冰雹等极点天气影响带来的减产预期进行情谊波动。目下市集对砍树和坐果差形成的减产预期不合仍然较大，短期不合难有定论，不合的证据照旧需要6月中下旬套袋终了后的初步定产来考证，短期不合较大情况下盘面预测照旧看护宽幅反复轰动走势，严慎参与。
红枣：
目下红枣的博弈再次参预弱践诺的形态中，运动端库存相对弥散，端午事后需求再次参预淡季，短期供需相对宽松，难有角落变动，现货价钱预测弱稳。盘面在供需相对宽松，高企仓单压力之下，预测偏弱走势。加上本年新季红枣花期提前约半个月，对应的旧季红枣的销售期镌汰了半个月，进一步加多了旧季红枣的销售压力的，利空旧枣。短期咱们照旧看护偏空的想路，反弹作念空。中弥远来看，盘面后期走势照旧需要看末端需求能否或者何时能把运动端的库存消化掉大部分，以及新季红枣产量预期。新季红枣助长方面，目下参预盛花期及坐果期，花量较多，长势较好，天气暂时也莫得较大影响。但接下来的6-7月仍然处于着花和坐果期，仍然是影响红枣产量预期的要道时刻，天气逻辑短期对新季红枣仍存相沿。另外，本年旧季红枣结转库存预测质问，质问新季红枣供应压力，对盘面也存在一定相沿。是以新季合约暂时不雅望。
花生：
目下下层粮源见底，油厂收购意愿仍然看护，渠说念库存暂时不雅望也莫得较强出货意愿，其他油脂价钱高位下花生油看涨情谊较浓，现货价钱仍有一定相沿，加上新季花生减种预期及鲁豫地区干旱天气的担忧，盘面仍存相沿。短期仍然处在现货有相沿，远期有预期加握的阶段，盘面高位轰动为主。中弥远来看，需要看面积减少带来的减产预期和目下偏高库存形成的结转库存与需求的均衡预期。操作上暂时不雅望为主，或短线高抛低吸。留情10200相沿位。
本呈报由万生期货制作及发布。呈报是基于本公司以为可靠的且目下已公开的信息撰写，本公司极力但不保证该信息的准确性和完满性，所表述的意见并不组成对任何东说念主的投资提倡，投资者需自行承担风险。未经本公司事前书面授权，不得对本呈报进行任何有悖高兴的援用、删省、修改、及用于其它用途。
本呈报在编写时融入了分析师个东说念主的不雅点、成见以及分析才调，本呈报所载的不雅点并不代表万生期货的立场，是以请严慎参考。我公司不承担因凭据本呈报所进行期货买卖操作而导致的任何形势的亏本。
期市有风险，投资需严慎！