IPO雷达｜双达股份第二轮审核问询：功绩大幅下滑、应收账款增速过高，与实控东说念主旗下公司关联交易遭质疑
（原标题：【原创】IPO雷达｜双达股份第二轮审核问询：功绩大幅下滑、应收账款增速过高，与实控东说念主旗下公司关联交易遭质疑）
深圳商报·读创客户端记者 李耿光
北交所上市审核动态泄露，7月11日，江苏双达泵业股份有限公司（简称“双达股份”）已收到第二轮审核问询函，北交所就双达股份筹交易绩下滑及订单赢得巩固性、泵阀集团向公司调动业务合规性及资金交游真确性、毛利率波动及与同业业公司相反合感性等7方面问题建议问询。
贵府泄露，双达股份主要从事特种工业泵、复合材料管说念偏执他装备的研发、坐褥和销售，主要客户包括中国化学、中国中化、华友钴业、中国五矿、中国建筑、中石化、中石油和中海油等。双达股份是国度高新时间企业、国度级专精特新“小巨东说念主”企业。
双达股份北交所IPO苦求于2023年12月25日获受理，保荐机构为长江证券承销保荐有限公司。据招股书，双达股份这次拟刊行3430万股，召募资金2亿元，分散用于高性能特种泵坐褥车间式样（1亿元）、研发中心诞生式样（4500万元）、补充流动资金（5500万元）。
▎2024年一季度功绩大幅下滑，应收账款逐年增长存较大坏账风险
从双达股份功绩来看，举座波动幅度较大，且应收账款余额捏续大幅增长，增速甚而超过营业收入增长速率。
笔据苦求文献及首轮问询修起，2021年至2023年公司营业收入分散为3.65亿元、3.52亿元、3.92亿元，同比分散变动-3.36%、11.15%。
2024年第一季度，公司功绩下滑幅度较大，经审阅营业收入6508.89万元，较上年同时减少33.71%，扣非归母净利润为332.20万元，较上年同时减少80.87%。公司称主要系工期较长的国外客户订单占用公司产能尚未杀青收入。
在第二轮审核问询函中，北交所条目公司说明2024年第一季度功绩下滑幅度较大的原因，是否仅由国外客户占用产能导致。并团结公司特种工业泵居品期骗界限、客户新扩建式样周期、客户开发大修周期、零配件更换周期等，说明公司拟境表里业务销售趋势，是否存在订单减少、功绩下滑的风险。
筹商风险方面，双达股份营运资金不及，且呈现显明大幅波动趋势。
据招股书（申诉稿），2020年至2023年1-6月（以下称为叙述期内），公司筹商四肢产生的现款流量净额分散为5439.93万元、-1903.88万元、4867.73万元和-2522.52万元。
关于2023年上半年筹商四肢现款流量净额为负，双达股份评释称，2023年上半年公司收到的预收款减少，以及当期支付供应商的结算款、员工薪酬、各项税费实时候用度也有所增多，使得筹商四肢产生的现款流量呈现净流出情状。双达股份暗示，若是公司往日不成捏续进步货款回收的智商，则可能由于营运资金不及面对筹商性风险。
值得注重的是，双达股份在叙述期内各期的应收账款逐年增长，且存在较大的坏账风险。叙述期内，公司应收账款余额分散为1.37亿元、1.55亿元、1.94亿元和2.09亿元，合同钞票余额分散为3164.83万元、3639.80万元、5213.42万元和5430.42万元，应收账款及合同钞票余额占当期营业收入比重分散为48.21%、52.63%、69.86%和64.59%，盘活率分散为3.19次/年、2.02次/年、1.61次/年和1.60次/年。
不丢丑出，双达股份应收账款（含合同钞票）盘活率捏续下落且远远低于同业业可比公司。
双达股份称，2022年末应收账款及合同钞票余额增幅大于营业收入增幅，公司应收账款（含合同钞票）盘活率与同业业可比公司存在相反，主要系居品细分种类、期骗界限、客户类别、销售模式、信用计谋等不同所导致。
双达股份教唆称，跟着公司业务界限的扩大，应收账款余额可能仍将保捏在较高的水平，若公司对应收账款催收不力，或往日个别客户不成实时或无力支付货款，公司可能面对应收账款难以收回而发生坏账蚀本的风险。
此外，双达股份的钞票欠债率也处于较高水平，远高于同业可比公司均值。叙述期内，双达股份的磨灭口径钞票欠债率分散为66.84%、67.20%、57.16%、50.45%。公司的财务压力不可小觑。
▎与实控东说念主旗下公司关联交易合规性及真确性存疑
据招股书，吴永贵胜利捏有双达股份比例为71.0419%，还通过靖江鑫群障碍捏有公司0.4994%的股份，通过靖江博创障碍捏有公司0.3879%的股份，通过上海聚坤障碍捏有公司2.4209%的股份，总共共捏有公司74.3501%股份，启天优配为公司的控股推进。
值得关心的是，吴永贵旗下公司泵阀集团与双达股份之间的业务寥落性及关联交易的公允性在第一轮被问询后，第二轮问询中，泵阀集团向公司调动业务合规性及资金交游真确性，再次被北交所要点问询。
招股书泄露，吴永贵2004年12月于今，接事于江苏双达泵阀集团有限公司，历任扩充董事、总司理、监事等。泵阀集团由实质规矩东说念主吴永贵捏股50.47%，公司原董事（已于2021年5月卸任）、吴永贵原妃耦浦习平捏股49.53%，吴永贵担任扩充董事。
笔据苦求文献及首轮问询修起，2017年、2018年双达股份实控东说念主吴永贵旗下的企业泵阀集团将管说念和泵类业务调动至公司，然而，在业务调动经过中，由于供应商天禀认证等问题，部分客户的销售仍需通过泵阀集团进行，2021年度，公司通过泵阀集团对外售售的收入金额为2737.05万元，该部分业务均以泵阀集团从公司采购的形式平价对外售售。另外，公司客户通过泵阀集团回款的金额在2023年大幅增长，2021年-2023年分散为4.01万元、30.08万元及1604.49万元，在具体业务开展经过中，部分客户未能准确识别与其最终开展并完成业务的主体是公司仍是泵阀集团。
另外，2020年6月，泵阀集团以房屋及地皮使用权出资诞生靖江新达；11月20日，泵阀集团与双达股份签署《股权转让契约》，商定泵阀集团将其捏有的靖江新达100%的股权以7619.05万元的价钱转让给双达股份，低于评估值8180.33万元。双达股份还与泵阀集团强项《专利转让授权书》及《商标转让契约》，泵阀集团同意将16项专利、5项商标无偿转让给双达股份。
首轮问询函败露，双达股份为处分公司与泵阀集团因业务调动产生的留传债权债务商酌，2021年12月31日与关联方泵阀集团强项的应收账款反璧契约，扫尾2021年12月31日公司对泵阀集团应收账款原值7347.19万元，应收款项抵减玩忽款项后净额为3483.22万元，泵阀集团应在2022年2月28日前支付罢了。
然而，以上公司实控东说念主通过旗下控股企业回款，以及两边廉价股权转让、无偿转让专利商标等四肢，不免不让东说念主怀疑，双达股份与泵阀集团之间是否存在利益运送？
对此，北交所条目公司团结客户访谈情况说明，客户错打款至泵阀集团且通过泵阀集团回款金额大幅增长的原因及交易合感性，公司与泵阀集团业务开展、资金交游等是否寥落进行，公司第三方回款及销售证实关联里面规矩的成立和门径情况，是否存在通过泵阀集团捏造交易或休养账龄的情形。并说明关联交易是否取得泵阀集团的推进大会的同意，是否存在纠纷或潜在纠纷。
▎IPO前分成2000万元，拟募资5000万元补流
招股书泄露，双达股份本次拟以召募资金进入金额2亿元，其中5500万元用于补充流动资金。
关联词，即使在功绩波动、公司欠债率高企，筹商现款流告负的情况下，双达股份仍于2021年及2023年上半年分散进行了现款分成1008.80万元、1234.56万元，分散占当期扣非归母净利的50.2%、47.53%。而分成金额大部分也落入了实控东说念主的口袋中。
在首轮问询中，北交所曾条目公司团结坐褥筹商蓄意、营运资金需求，叙述期各期末货币资金情况、应收账款不竭计谋、钞票欠债率情况、分成情况、欢跃居品支拨情况，以及资金需求的测算经过与依据，说明补充流动资金及资金界限的必要性、合感性。
此外，记者梳理贵府发现，2020年及2021年，公司实控东说念主吴永贵还不绝通过转让股份的形式为双达股份引入推进，以此套现了近1000万元。